Елизабет Хамак заяви, че са необходими още повишения на лихвите, за да се ограничи търсенето и да се овладее инфлацията в САЩ. В интервю за Ройтерс председателят на клона на Управлението за федерален резерв в Кливланд подчерта, че целта е да се забави растежът, но без съществено влошаване на пазара на труда.
Според Хамак силните инвестиции и растящото богатство вследствие на пазарните печалби поддържат търсенето и държат инфлацията между 2,5 и 3 на сто. Тя смята, че по-рестриктивна парична политика може да намали този натиск, без безработицата да надвишава текущото равнище от 4,2 на сто.
Хамак не крие предпочитанието си към умерено забавяне: „Харесвам растежа… Не се опитвам да го спра. Просто се опитвам да го забавя малко, така че да се движи с темпо, което не оказва прекалено голям натиск върху цените“, каза тя.
Търсенето в центъра на вниманието
По думите ѝ потреблението е подкрепено предимно от домакинствата с най-високи доходи и от нарастващото им богатство. Това, заедно със силните корпоративни инвестиции, поддържа икономическата активност и затруднява бързото връщане на инфлацията към целевите нива.
Хамак посочва, че забавянето на капиталовите разходи може да намали нуждата от по-строги ограничения върху потреблението. „Чувам повече, че икономиката процъфтява, отколкото че хората искат да забавят темпото“, каза тя, позовавайки се на разговорите си с бизнес лидери.
Дилема: инвестиции или потребление
Хамак признава, че не може да предвиди кой компонент — инвестициите или потреблението — ще реагира по-силно на паричната политика. По нейни наблюдения част от ръководителите вече планират бизнеса си с очакването, че инфлацията ще остане висока, и това води до увеличения на продажните цени, които надхвърлят растежа на производствените разходи.
Тя предупреждава за формиране на очаквания за трайно висока инфлация сред бизнеса. Масовите инвестиции на технологичните компании в изкуствен интелект усилват конкуренцията за ресурси, а разходите все по-малко възпират фирмите, което допълнително затруднява борбата с ценовия натиск.
Глас на заседанието на УФР
Хамак ще участва в заседанието на Управлението за федерален резерв на 27 и 28 октомври, но засега не е взела окончателно решение дали да подкрепи ново повишение след септемврийското увеличение. Тази година тя има право на глас; през юли тя се противопостави на тогавашното решение и настоя за по-високи лихви.
Инвеститорите в момента очакват лихвите да останат без промяна през октомврийската среща. В същото време Хамак заявява директно: „Мисля, че трябва да наложим повече ограничения върху икономиката. Но за какъв период от време – това за мен е отворен въпрос“.
Политика с широко въздействие
За Хамак лихвената политика е инструмент с широко въздействие, който трябва да се прилага разумно, с подходящ мащаб и скорост. Тя настоява, че мерките срещу ценовия натиск трябва да са прецизни, за да не отслабят заетостта повече от необходимото.
Ограничаването на инвестиционното търсене според нея би могло да помогне за овладяване на инфлацията без масови съкращения. Хамак посочва, че натискът може да е започнал със строителството на центрове за данни, но вече се е разпространил и в други сектори на икономиката.
Заявленията ѝ очертават ясен приоритет: инфлацията остава основното предизвикателство пред УФР, а пазарът на труда засега е стабилен и близо до пълна заетост. Политиката на лихвите ще трябва да балансира между охлаждане на търсенето и запазване на работните места.
