Какво се случи през април?
Април донесе изненадващ ръст на инфлацията в САЩ: основният индекс на личните потребителски разходи (PCE) скочи с 0,4 процента през месеца, след като през март беше повишен с 0,7 процента. На годишна база общият PCE нарасна с 3,8 процента — най-силният темп от май 2023 г. насам, а основният PCE, който изключва храните и енергията, ускори до 3,3 процента от 3,2 процента месец по-рано.
Тези числа не са просто статистика — зад тях стои реално поскъпване, което вече се усеща в ежедневието.
Къде е ключът на скока?
Оказва се, че енергията дърпа нагоре цялата статистика. Средната цена на бензина на дребно в САЩ скочи с 12,3 процента през април. От началото на конфликта в края на февруари бензинът е поскъпнал с над 50 процента — натиск, който не може да бъде игнориран.
В същото време нарушения в корабоплаването през Ормузкия проток доведоха до вълна от напрежение във веригите за доставки. Това не е само повече скъп бензин — говорим за недостиг и по-високи цени на торове, алуминий и редица потребителски стоки. Резултатът: широк фронт от поскъпвания, който подхранва инфлацията.
Има ли и други виновници?
Да. Инфлацията е била нарастваща и преди избухването на сегашния конфликт — една от причините са „мащабните вносни мита, въведени от президента Доналд Тръмп“, които също вдигнаха цените. Така се натрупаха фактори от различни посоки, които сега се сгъстяват и изстрелват PCE нагоре.
Какво означава за домакинствата?
Потребителските разходи — повече от две трети от икономическата активност — се увеличиха с 0,5 процента през април след ръст от 1 процент през март. На пръв поглед това звучи солидно, но икономистите предупреждават за крехка подкрепа: високите данъчни възстановявания временно помагат на домакинствата, особено тези с по-ниски доходи, а част от потребителите ползват и спестявания.
Въпросът е дали този буфер ще издържи, когато цените продължат да растат и несигурността около войната остане. Анализаторите очакват разходите да се забавят заради ускоряващата се инфлация — и това може да промени сценария за икономиката.
Какво ще направи Управлението за федерален резерв?
Управлението за федерален резерв следи отблизо PCE, тъй като това е неговият базов показател за инфлация в цел от 2 процента. Финансовите пазари вече очакват, че основната лихва ще остане в диапазона 3,50–3,75 процента до 2027 г. — прогноза, която говори за дълго време на високи лихви.
Протоколът от заседанието на УФР от 28 и 29 април също хвърля светлина: все повече представители на институцията допускат възможността за ново повишение на лихвените проценти. Това добавя допълнително напрежение — висока инфлация срещу потенциално по-скъпи кредити.
Какво да очакваме следващите месеци?
Истината е, че пъзелът остава отворен. Енергийните цени и смущенията в доставките действат като ускорител, а външни политики и предишни мита оставят своя отпечатък. Потребителите усещат по-високите цени, но временно подкрепени от възстановявания и спестявания.
И все пак въпросите остават: ще успеят ли разходите да се задържат, или забавянето вече е в ход? Как ще реагира УФР, ако натискът върху цените продължи? Отговорите ще се оформят в следващите месеци — и последиците ще стигнат до портфейлите на милиони хора.
„Индексът на цените на личните потребителски разходи (PCE) се повиши с 3,8 процента на годишна база през април след ръст от 3,5 процента през март. Това е най-силното увеличение от май 2023 г. насам и съответства на очакванията на икономистите, анкетирани от информационната агенция.“
