Управлението за федерален резерв на САЩ остави основната лихва в диапазона 3,5–3,75 процента и изпрати ясен знак за засилено внимание към бъдещите послания на новия си президент. Решението бе взето единодушно с 12 гласа „за“ от всички членове на Федералния комитет по операциите на открития пазар (FOMC).
Какво реши УФР и как гласуваха членовете
Това е четвъртото поредно заседание, на което FOMC запази статуквото след серия от три намаления миналата година. На предходната среща в края на април обаче се очерта необичайно разцепление — тогава вотът бе 8 срещу 4 гласа, отразявайки различни нагласи сред членовете заради упоритата инфлация и смяната на ръководството.
Днес единодушието 12:0 демонстрира решимост да не се предприемат промени за момента, но това не уня пазарите — инвеститорите продължават да търсят нюанси в позициите на всеки член и, най-вече, на новия президент Кевин Уорш.
Пазарите чакаха решението и продължават да залагат на бъдещи движения
Няколко часа преди обявяването голяма част от пазарите очакваха лихвите да останат непроменени. Данни на CME Group оценяваха вероятността за запазване на нивото на 99,6 процента. Въпреки това участниците все повече залагат на възможността за ново повишение до края на годината — пазарните оценки сочат около 60 процента вероятност УФР да увеличи основния лихвен процент поне веднъж през 2026 г.
Тази промяна в очакванията идва на фона на ускоряване на инфлацията и външни шокове, които дърпат нагоре разходите за енергия. Инфлацията в САЩ достигна 4,2 процента през май, предизвикана до голяма степен от скока в цените на енергийни суровини.
Енергията и инфлацията променят пазарните нагласи
Рязкото поскъпване на горивата бе свързано с военно напрежение, но през уикенда дойде новина за споразумение между Вашингтон и Техеран за прекратяване на военните действия. Очаква се документът да бъде подписан в петък и да позволи постепенно възстановяване на корабоплаването през Ормузкия проток — ключов маршрут за световната търговия с петрол.
Новината доведе до понижение на цените на суровия петрол; сортът Брент се търгуваше около 79 долара за барел. Това понижение на цените намали част от натиска върху инфлацията и свали доходността по държавните облигации, но анализаторите предупреждават, че вторичните ефекти от енергийния шок ще продължат да упражняват влияние за известно време.
Неяснотите в споразумението и предупрежденията
„Не знаем какво точно съдържа това споразумение. А голяма част от инфлационния натиск вече е факт“, коментира Стивън Чекети от университета „Брандейс“. Именно тези неясноти карат пазарите да не се отпуснат напълно, въпреки поевтиняването на петрола.
Участниците на пазара отчитат, че временните облекчения по санкциите срещу ирански петрол могат да променят баланса, но окончателният ефект ще зависи от параметрите на споразумението и от щетите по енергийната инфраструктура в региона.
Първата пресконференция на Кевин Уорш
Инвеститорите с голям интерес очакват първата пресконференция на Кевин Уорш, която по традиция започва 30 минути след обявяването на решението. Вниманието ще е насочено към тона му, гласуването му и сигналите за бъдещата посока на паричната политика.
Кевин Уорш пое поста от Джером Пауъл в момент на нарастващи различия сред членовете на комитета. Президентът на САЩ Доналд Тръмп, който го номинира, нееднократно настояваше за агресивно понижаване на лихвите по време на предшественика, а инвеститорите ще следят всяко изказване и действие на Уорш и през политическа призма.
Хората от пазара ще търсят дали новият президент ще потвърди очакванията за по-рестриктивна политика или ще се дистанцира от тях. Скокът на цените на енергията и устойчивостта на икономиката сочат, че залозите за поне едно повишение до края на годината остават сериозен фактор.
В края на деня решението за запазване на лихвите беше ясен сигнал за сдържаност, но истинската посока ще се чертае в думите и действията на Уорш през следващите седмици.
